天然气龙头企业的简单先容（天然气龙头企业有哪些）

3000万起投定增拼盘

定增牛九泰基金四川路桥

股东气力雄厚路桥建立龙头企业受益国家战略

九泰定增拼盘系列邀您来“拼”

好莱客（603898）：高端定制家具龙头企业邀您来“拼”

新澳股份（603889）：高端毛精纺纱线龙头企业邀您来“拼”

太阳纸业（002078）：民营造纸龙头邀您来“拼”

顺络电子（002138）：国内电感行业龙头邀您来“拼”

京新药业（002020）：制药范畴行业龙头邀您来“拼”

亿帆医药（002019）：泛酸钙供给巨头邀您来“拼”

三友化工（600409）：纯碱粘胶短纤双龙头邀您来“拼”

山东路桥（000498）：路桥建立行业龙头邀您来“拼”

首航节能（002665）：光热发电龙头邀您来“拼”

中天能源（600856）：天然气能源龙头邀您来“拼”

洛阳钼业（603993）：环球有色金属新巨头邀您来“拼”

晨鸣纸业（000488）：国内造纸龙头邀您来“拼”

亨通光电（600487）：光纤海缆龙头邀您来“拼”

顺丰控股（002352）：顺丰借壳上市邀您来“拼”

　　项目亮点

　　路桥建立龙头企业

　　股东气力雄厚

　　收入不绝增长红利本领较强

　　占据“一带一起”有利区位受益国家战略

　　一

　　根本信息

　　克制2017年5月17日，四川路桥(600039)收盘价4.12元。发行底价为3.59元/股，折价率为13%。召募非公开辟行股票6.4亿股，召募资金总额23.1亿。据WIND数据表现，克制2017年5月9日，该方案定增长度为发审委通过。

　　根据规定，直接参加该项目需1.9亿元，参加九泰基金定增拼盘项目，只需3000万起。

　　四川路桥为四川交通体系首家A股上市公司。四川路桥建立团体股份有限公司由四川公路桥梁建立团体公司发起创建于1999年，于2003年3月在上海证券买卖业务所挂牌买卖业务，是四川省交通体系首家A股上市企业。

　　四川路桥系省内唯一公路工程计划施工总承包特级资质的路桥施工企业。公司重要从事交通底子办法的计划、投资、建立和运营，下辖10家一级全资控股子公司，26家二级全资子公司。核心子公司四川公路桥梁建立团体有限公司是四川省唯逐一家具备公路工程计划施工总承包特级资质的路桥施工企业，业务遍布国内绝大多数省份，以及非洲、中东、东南亚、欧洲等多个外洋国家和地区，工程建立科技程度处于国表里领先职位。公司对峙“一业为主、两翼并举、多元发展”的根本发展战略，在夯实工程建立主业的同时，推进财产连合、主辅互动，大力大举实行财产投资和资源运营。

　　公司上市13载，深耕核心主业路桥建立。公司1999创建，03年上市成为四川交通体系唯一上市公司。2006年启动股权分置改革。2009年引入铁投团体为股东，2012年完成“四川路桥团体”团体上市。2016年，公司举行外洋矿产收购充实主业务务。

　　公司大股东为四川省铁投团体，实际控制人为四川省国资委。大股东四川省铁路财产投资团体公司是四川省人民当局答应出资设立的国有特大型投资团体。

　　大股东气力雄厚，四川路桥为大股东旗下核心路桥建立平台。“铁投团体”围绕打造“省级综合交通财产龙头企业、国内底子办法全财产链运营商、国际化财产投资平台”三大发展目标，力图到2020年实现资产总额超4000亿元，业务收入达1200亿元，投资总额超2500亿元，成为跨国、跨行业、跨范畴、跨全部制的千亿级国际化综合型财产投资团体，力图迈入“天下500强”。四川路桥作为大股东旗下核心路桥建立平台有望深度参加西南建立大潮。

　　二

　　召募投向

募资用途

*数据泉源：上市公司公告

　　本次发行股票数量不高出64,346万股（含本数），召募资金总额为不高出231,000万元（含本数），扣除发行费用后，将用于以下项目：1.江习古高速公路BOT项目2.归还银行贷款。

　　三

　　投资要点

1.收入不绝增长，规模质量分身

　　公司2014年收入为269.7亿，2015年收入为307.7亿，2016年收入为301.1亿。2015年公司收入增速为14.08%，2016年公司收入增速为-2.15%。2015年PPP发作，公司收入增长过快，收入基数过大。2016年经济有所放缓，PPP项目度过发作期后，全行业项目总规模增长有所放缓，使得公司在2016年增速遭遇下滑。

公司营收布局

*数据泉源：公开资料九泰基金整理

　　公司2016年收入中，工程施工241亿，水利水电1.74亿，投资类业务11.22亿，房地产开辟和其他1.55亿，贸易贩卖类业务45.26亿。工程施工收入占比80%，公司主业突出，竞争力强，具有无可相比的先发上风。

公司毛利分析

*数据泉源：公开资料九泰基金整理

　　公司重要业务工程施工板块的毛利率从2014年10.68%变革为2016年的12.11%，上升1.34PCT。公司的工程业务表现出了稳固的红利本领。起首由于国家的基建投资在稳增长中扮演了紧张脚色，投资增速较快。

　　其次PPP模式促使基建项目会合推出，行业整面子对订单发作式开释。公司作为四川省国资委实际控制、四川铁投团体的路桥投资建立的唯一上市平台，拥有非常强劲的拿单本领，受益行业增长的同时，显现了压倒小规模竞争对手的本领，龙头上风使得工程施工业务规模增长的同时，毛利率不降反升。

　　公司BT及BOT融资毛利率从2014年72.55%降落到65.18%，变革6.37PCT。该板块业务毛利率降落重要是本年度新建成通车的自隆、内威荣项目运营收入较低所致。

公司工程施工毛利率（%）

*数据泉源：公开资料九泰基金整理

BT及BOT融资毛利率（%）

*数据泉源：公开资料九泰基金整理

　　2.PPP助推西部建立，订单不绝开释

　　基建投资始终为我国经济的稳固器。2014年以来，PPP成为国家大力大举推动基建的新兴投融资模式，给百万亿基建市场带来新的机遇。

　　2014年12月财务部公布第一批30个PPP树模项目（后调出4个），总投资额1,800亿元；2015年9月财务部公布第二批206个PPP树模项目名单，总投资额6,589亿元；2016年9月，财务部公布第三批516个PPP树模项目名单，总投资额11,708亿元。三指挥范项目标高速增长表现PPP项目团体出现加快推进趋势。

三批PPP树模项目标个数和总投资（%）

*数据泉源：光大证券九泰基金整理

2016年9月PPP项目库的盼望状态（按个数统计）

*数据泉源：光大证券九泰基金整理

　　2016年9月第三批PPP树模项目中，交通运输、市政工程及片区开辟占据主导，金额占比分别为30%/27%/11%，数量占比分别为12%/35%/6%，交通运输项目在全部PPP项目中金额占比第一、数量占比第二。

2016年9月财务部第三批PPP项目库的行业分布环境（按个数统计）

*数据泉源：光大证券九泰基金整理

　　克制2016年9月末，四川省PPP入库项目797个，在总项目库中占比7.6%；总投资额8,555亿元，占比6.9%，位列天下第五。从入库项目个数看，四川省占比最高的前5个行业为市政工程306个、交通运输137个、保障性安居工程64个、教诲60个和城镇综合开辟59个，分别占四川省项目总个数的38.4%、17.2%、8.3%、7.5%和7.4%。

　　川藏云贵地区已往受困于本地经济与地缘条件的限定，底子办法较为掉队，西南各省份中城镇化率最高的四川省仅为48%（天下均匀值为56%）。尤其在交通、市政等基建范畴，由于施工难度大、投资源钱高、资金压力大等多因素制约，发展程度显着低于我国均匀水准。随着PPP模式的连续推进，办理了困扰我国西南地区已久的融资困难，必将对该地区交通/市政等基建范畴的快速发展注入强劲动能。

　　3.铁投团体背书，规划增长敏捷

　　公路投资：“十三五”时期，铁投团体负担构建长江经济带综合立体交通走廊、提拔省际间互联互通、打造西部当代综合运输体系职责。至2020年，团体将参加投资的高速公路总里程达2,537.1公里，总投资2,906.9亿元，此中“十三五”期间新增投资1,467.9亿元，新增里程987.1公里。将来5年，团体投资高速公路年业务收入将达100亿元，将来10年将达300亿元。

“十三五”期间铁投团体公路投资规划

*数据泉源：光大证券九泰基金整理

“十三五”期间铁投团体铁路投资规划

*数据泉源：光大证券九泰基金整理

　　4.BOTPPP红利本领强，提拔公司报表质量

　　公司2016年渐渐拓展BTBOT融资、水电能源，分别实现业务收入11.0亿元、1.7亿元，占总业务收入的3.2%、0.5%和0.4%。2015年以后，公司开始实行以PPP模式承建路桥投资建立运业务务。BTBOT融资业务现阶段的营收规模虽不大，但毛利率高、红利本领强，可明显增厚公司业绩。

　　PPP：2015年，公司以PPP方式签约南溪长江大桥，湖北嘉鱼、白洋长江大桥等项目。克制2017年2月尾，公司累计中标广东省广元市苍溪县易地扶贫搬迁项目主干道工程、四川省巴中市平昌县河道管理工程、浙江省“三路一桥”北环东路快速化改造工程等PPP投资项目10个，此中连合投资项目1个，总投资额约128.45亿元，此中：

　　公司2016年在乌蒙山叙永县中标农村扶贫公路建立PPP项目，总投资额约12.3亿元，总资源金约3.69亿元，占总投资30%。项目建立期1.5年，运营维护期10年，公司全资子公司路桥团体持有项目公司95%股权（资源金出资约3.51亿元）。该项目社会资源方公道回报率（不含征拆部分）7.9%；征拆部分公道回报率9.8%/年，收益泉源重要为可用性服务费及绩效服务费。

　　公司2016年在四川省泸州市中标渡改桥（一期）PPP项目，包罗32座大桥，估算总投资约12.93亿元。项目建立期按单座桥梁独立盘算，暂定1年至2.5年，运营期10年，本公司全资子公司路桥团体持有项目公司100%股权（资源金出资2.59亿元，占总投资20%）。预计该项目综合投资回报率7.80%，收益泉源重要为可用性服务费及绩效服务费。

　　公司2017年在四川省宜宾南溪中标长江公路大桥PPP项目，总投资额约21亿元，总资源金约4.5亿元，占总投资约21.43%。项目建立期3年，运营维护期均为12年。本公司全资子公司路桥团体持有项目公司95%股权，资源金出资约4.275亿元。预计该项目公道利润率为7%，建安工程费下浮比例3%，年度折现率5.35%，建立期年利率5%，年度运营本钱750万元/年，收益泉源重要为可用服务费和养护服务费。

　　5.占据“一带一起”有利区位，受益国家战略“一带一起”+亚投行，形成我国将来对外经贸的庞大战略布局，对我国长期经济发展具有深远的促进和影响作用。我国颠末40余年改革开放形成了巨大的构筑产能，2015年天下构筑行业总产值18万亿元，占GDP比重达26.4%。国内市场饱和，构筑业产能富余、人才储备充实，尤其在公路、铁路、轨交、高铁、市政等底子办法范畴，施工本领与技能储备已达国际一流水准。因此构筑工程行业是“一带一起”建立中走出去的最为上风的行业之一。

　　公司地处四川省成都市，业务范围涵盖我国湖北、重庆、湖南、贵州、新疆、西藏等中西部地区，在“一带一起”规划蹊径中具有较为明显的区位竞争上风。四川省地处本地，尽快建成可以或许支持“一带一起”和“长江经济带”相互联动的综合交通枢纽，是落实“一带一起”战略的紧张底子之一。因此，我国西部各省近几年对公路、铁路、高铁、机场、港口等基建项目标需求均非常茂盛，市场空间广阔，对公司将来在底子建立业务的市场拓展形成有力的需求支持。

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风险提示：

　　本陈诉中的信息均泉源于公开可得到资料，九泰基金力图可靠，但对这些信息的正确性及完备性不做任何包管，得到陈诉的人士据此作出投资决定，应自行负担投资风险。本陈诉不构成针对个人的投资发起，也没有思量个别客户特别的投资目标、财务状态或必要。客户应思量本陈诉中的任何意见或发起是否符合其特定状态。

　　基金投资有风险，基金管理人答应以诚实取信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不包管基金肯定红利，也不包管最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值并不预示其将来业绩表现。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参加基金财产的投资运作。

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